文 | 刘玥婷
编辑 | 郑怀舟
近期，受多方面因素影响，国际原油价格[价格是商品同货币交换时单位商品量货币的多少（比例的指数，这种说法是错误的，指数是多种商品才有的，无量纲），或者说，价格是价值的（货币删除，价值本身是用货币表示的）表现。]持续上涨，最高迫近140美元/桶，目前仍在100美元/桶上方高位震荡。
随着来自欧洲的影响持续发酵，近日俄罗斯决定暂时中止化肥[化学肥料简称化肥。]出口，而俄罗斯作为全球最大的化肥出口国之一，这一行为使得本就短缺的化肥市场“雪上加霜”。
同时，加拿大[加拿大(Canada)，位于北美洲最北端，英联邦国家之一，素有“枫叶之国”的美誉，首都是渥太华。]铁路龙头太平洋铁路在3月20日已进入停工状态，作为手握最大钾肥[钾肥，全称钾素肥料。]产能的加拿大，在北半球种植春季作物之际，势必给化肥市场带来更多不确定性，或将加剧全球食品价格通胀。
就在今年2月，中国与加拿大钾肥公司Canpotex签订了本年度的钾肥进口大合同，价格最终定在590美元/吨，创历史新高，为去年价格的两倍多。多家机构表示：我国钾肥谈判价格仍然处于全球历史洼地，国内钾肥市场迎来“春天”。
丨券商策略
1. 国盛证券
核心观点：坚定看好[看好的意思是以为前景不错或希望较大，用于“看好”股市、人才等方面。]龙头白马，把握通胀主线下化工[化工是“化学工艺”、“化学工业”、“化学工程”等的简称。]投资机会（增持，维持）
化工龙头白马成长确定性高、竞争力[竞争力是参与者双方或多方的一种角逐或比较而体现出来的综合能力。]强。当下位置，化工优秀公司的核心竞争力依然强劲，同时未来成长性突出，估值已经落入历史底部区域，坚定看好化工龙头公司。
把握通胀主线下化工投资机会：1）油气产业链[产业链是产业经济学中的一个概念，是各个产业部门之间基于一定的技术经济关联，并依据特定的逻辑关系和时空布局关系客观形成的链条式关联关系形态。]：高油价直接利好上游勘探开采及油服环节；2）农化产业链：钾肥、农药等
继续看好新能源产业链上游材料[材料是人类用于制造物品、器件、构件、机器或其他产品的那些物质。]。化工企业加速布局新能源材料领域，有望凭借技术延伸、产业链一体化获取较高竞争优势。
建议关注：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、卫星化学（002648）、荣盛石化（002493）、恒力石化（600346）、东方盛虹（000301）
2. 申万宏源
核心观点：受上游油气影响，海外化肥价格大涨，持续看好煤化工[煤化工（chemical processing of coal）以煤为原料，经化学加工使煤转化为气体、液体和固体燃料以及化学品的过程。]、氯碱等品种（看好）
随着春季旺季来临，化工品价格大幅回升，化工板块盈利有望持续修复。两个维度来考虑化工行业布局：一方面目前受海外油气价格上涨推动，另一方面，受俄乌冲突影响，钾肥有望出现短暂供给冲击。
建议短期重点关注国内外成本差扩大，同时出口有望持续扩大或由于海外短期无法进口的化工产品：煤化工、化肥（氮磷钾）、氯碱等标的。
投资方向：坚守价值，一线白马更多关注阿尔法，市场热点逐步向细分成长切换，建议关注半导体材料、风电光伏材料、锂电材料等。
建议关注：万华化学（600309）、 华鲁恒升（600426）、扬农化工（600486）、龙佰集团（002601）、金禾实业（002597）、玲珑轮胎（601966）、赛轮轮胎（601058）、新和成[浙江新和成股份有限公司，是1999年经原浙江省人民**证券委员会浙证委[1999]9号文批准，由新昌县合成化工厂、张平一、袁益中、石程、胡柏剡、石观群、王学闻、石三夫、崔欣荣、王旭林共同发起设立的股份有限公司。]（002001）
3. 国信证券
核心观点：国际油价阶段性回调，看好化工板块整体反弹（超配，维持）
近期国际油价阶段性高位回调，相应直接采购原油作为原材料的炼化公司成本压力有所减轻，看好民营炼化的长期竞争力与高成长性。同时，看好煤化工企业的低成本比较优势竞争力。
近期钾肥大合同签订，尽管签约价格为近年最高的590美元/吨，但钾肥谈判价格仍然处于 全球历史洼地，考虑到全球钾肥的供需紧张以及地缘政治的影响因素，仍然看好钾肥价格的上行。
建议关注：卓越新能（688196）、华鲁恒升（600426）、荣盛石化（002493）、赞宇科技（002637）、宝丰能源（600989）、森麒麟（002984）
4. 广发证券
核心观点：原油大幅上涨推动化工品价格上行（买入，维持）
（1）行业龙头进军新方向、新蓝海。化工品龙头公司在其传统业务稳健发展的同时，进军新的方向，跨入新材料的蓝海之中，逐步成长为功能材料供应商。
（2）自上而下聚焦碳中和。在整体减碳降耗的发展背景下，新的赛道方兴未艾，同时老的周期品面临价值重估，需关注合成生物学、锂电材料、光伏材料等领域。
（3）自下而上寻找强α。强α一般体现在三个维度：成本优势，产品升级以及产能扩张，重点关注赛轮轮胎、扬农化工具备强α属性的相关标的。
（4）风口外的价值洼地。在大部分周期商品价格或价差处于历史高位的背景下，重点寻找兼具安全边际和成长性的细分子行业，比如农药、定制加工、维生素等行业。
建议关注：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、扬农化工（600486）、新和成（002001）、卫星化学（002648）、华恒生物（688639）、赛轮轮胎（601058）、桐昆股份（601233）
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