无论是线上还是线下，荣耀最近的热度都不低。
已经有部分渠道接到通知，本次配股将通过相关基金来处理，交易股份由大股东出让，计划在八月底前完成。
拉上地方渠道配股是荣耀一直想做的事情，只是先前限于种种条件不成熟没有进一步推进，这次通过基金来处理，理论上会更利于推动。
对尚未明朗的政策，多数渠道目前的态度仍然是选择观望。
经销商蒋涛告诉雷峰网：“荣耀这个时候让大家投，大家是没有信心的，至少我是没有。”
目前，包括蒋涛在内的多位经销商仍在等待荣耀开出合适的“价码”，大家关注的点主要为：
股票如何估值定价，购买荣耀股票能拿到多少回报？
发行之后，股票何时能解套？
如果股价破发，荣耀会不会回购来补偿股东？
围绕低毛利的手机业务来推动上市，也无怪渠道商们对“跌破”一词过于敏感。
在此前，荣耀对渠道商们保证发行了过后可以马上解套，但这次会开完以后又改了，套现要等到2026年.荣耀的一再变卦是渠道商们对投资不看好的原因之一。
可以预见的是，Magic V2这款高毛利产品可以为渠道商带来一笔可观的收入，在众多消费者眼中，这款轻薄的荣耀旗舰被视为华为折叠屏Mate X3的平替，而后者在线下供不应求，价格一度被炒到17000元左右。
目前来看，荣耀在Magic V2的首批备货上还算充足，一些县城级别的专卖店都可以配到20台左右.
但Magic V2和Mate X3 用的是相似的铰链技术，这也就意味着在后续发售上，也将和华为一样面临缺货的问题。
经销商王延认为，后续Magic V2如何分货，大概率会成为荣耀拉渠道入股的谈判“筹码”之一，对于市一级的经销商来而言，1000万基本都是能拿得出来的，对应到业务上，也就是多提几次货的事情。
只是如何让经销商心甘情愿掏出1000万元来投资，那是另外一回事了。
荣耀是近两年来在最舍得在宣传上花钱的手机厂家之一，但不意味着荣耀缺渠道商们这点钱。
王延给雷峰网算过这么一笔账，荣耀在全国像自己一样规模的经销商不超过200家，按照1000万起购价来看，算上多投的，这轮融资的总价也就在50亿元上下，对于荣耀上千亿的估值，是远远不够看的。
如此来看，荣耀这一轮融资的意图就很明显了，进一步跟渠道商做强绑定，抵御市场下滑冲击，加快上市进程。
放眼全国，市一级经销商对于各大手机品牌来说都是一个高度重合的群体，随着三年疫情和经济的不景气，多数强商大商的资金链已经捉襟见肘，多做一个品牌就意味着多一份风险。
在厂家眼里，一个专职做自己产品的渠道和一个做多个品牌的渠道，前者显然会更受厂家在策略上的倾斜。
另一个值得关注的点是，华为用折叠屏技术下放来换取对荣耀彻底放手，Magic V2的推出意味着华为和荣耀做了正式切割。
在部分经销商眼里，荣耀后续将不会再拿到华为的任何技术支持。
这一说法得到得到荣耀内部员工的佐证：“Magic V2的铰链来源不同供应商，但电池技术确实是源自华为的帮助。”
今年上半年，华为在渠道端已经知会过部分头部渠道商，“想要接着做华为，就不要在跟荣耀有什么联系”.
对于多数地市渠道而言，自然不会面临华为的二选一“建议”,但手机大盘长期下滑的大环境下，仅经营的视角来考虑，把有限的资金来锚定少数手机品牌深耕才是最优选。
换言之，荣耀此次配股摆在多数渠道商面前的，不是一个投资问题，而是一个“站队”问题。
华为开启线下动员
“我现在是不会投的，起码要等到9月5G发布之后再观望一下。”王延告诉雷峰网。另一个让众多渠道选择观望的原因，则是愈传愈烈的华为5G即将回归的消息。
6月份开始，各地的华为经销商已经得到地方渠道经理或明或暗的告知，华为“新机”的发布时间在9月份，各位经销商务必要做好准备。
“现在已经不止开过一次这个会了，但都是以很模糊的口吻通知，但从来没一个人敢官方出来说，我们从来没有收到过一个准确信息。”蒋涛告诉雷峰网。
但就是在这种情况下，华为“重返巅峰”的口号已经在线下喊起来了。
一个不完全的统计数据是，华为在疫情3年中，关闭了近三分之一的线下门店，其中大部分都是非授权但是得到官方默认的自建店。
部分商家对这种政策是抵触的，过多的开店意味着成本的提高，还会影响到其他门店的销量，对于经销商而言，你不去开就相当于把资源自然就让给了对手。
华为还鼓励商家加大广告上的投入，策略是在目所能及的地方全部打上广告，让消费者在每一个地方都能够看到华为。
其中商城是重点投放对象，包括但不限于电梯、楼梯、广告墙、横幅以及空缺的广告位。经销商对广告的投入会被华为纳入考核，影响到后续的配货。
华为线下门店 P60广告
除此之外，华为已经在多省份开启全省级别的动员大会，不少经销商还签署了“大干一百天”计划。
经销商徐升告诉雷峰网：“Mate 40上市之前就搞过一轮铺天盖地的培训，培训过后员工就打鸡血了，效果很显著，现在华为又开始动员，我就知道他们今年又要打仗了。”
另一则消息是，华为所采用高通8 Gen1+的库存机型已经在6月份全部分出去了，Mate 50 、P60、Mate X3三个系列机型近900万台，这也是华为该款芯片所全部的备货量。
此前，外界一直有传华为有5G版P60，渠道的担忧之一就是，一旦有5G版芯片，那手里还有8 Gen1+库存就显得非常被动。
一渠道人士对雷峰网表示，目前华为渠道手里的高通8 Gen1+库存并不多，除了部分368渠道有点库存压力之外，其他的在两个月时间内清完库存没有什么压力。
荣耀何去何从？
在6月经销商大会上，荣耀对自己的处境是有着清晰认知的，荣耀也向渠道商们指出了当下所面临的问题：线下线上的价格打得很乱，需要时间重新把市场秩序管起来。
事实上，荣耀中国区自从倪嘉悦接任以来，渠道整体状态正转入良性，在管控市场层面明显变得严格许多。
多位经销商对雷峰网坦言，自己在线上出的货，直接被国代和中国区收回去了，被抓到“串货”的后果，是直接被断货一到两周甚至更长。
从近半年的产品看，荣耀在产品定价上也拿出了十足的诚意。
在荣耀90发售之前，不少经销商的反馈是，荣耀对老产品调价的速率变高，且新机器也没有压太多，一圈下来，不少渠道商反而通过清库存赚到了不少钱，其中荣耀60等产品单台能赚到600元左右。
刚发售不久的荣耀x50其实更能体现荣耀在产品上的管控策略。
荣耀x50延续了华为系“大星环”的设计，配上5800mAh大电池，以千元机的售价在三四线城市引起不错的反响，可荣耀放缓了整个渠道的发货节奏。
此外，荣耀Magic V2的也以近日销2万台的成绩拿得不错的开场，荣耀90自发售以来，日销量仍有近3万台的水平，可以说，荣耀整个产品和渠道的表现算是真正回归正轨，相较于小米、OPPO、vivo并不落下风。
不少博主已经爆出了9月将会有Mate 60与Mate X3的5G版，结合供应链消息，其高端机芯片能力可以到达麒麟9000的水平，但由于缺乏先进制程，芯片以7nm制程为主，与原来的麒麟9000相比还是有一定差距。
荣耀线下门店
华为终端的洪杰告诉雷峰网，今年华为最大的亮点是即将在HDC期间发布的鸿蒙超级计算终端，它可以实现在手机 PC间自由分配计算量做到端云协同，也即是华为会通过云端算力来弥补手机终端的算力不足问题，而这一技术路径原先在“塔山”计划里有过尝试。
不过，端云协作必然需要5G通讯的支持，除非华为推出全新的通讯策略，否则这一应用必将受限于使用场景，即只能解决一些近场通讯场景，一旦离开PC算力端，就失去了设计效用。
另一方面，从雷峰网和各家产品经理交流的情况来看，各手机厂商下半年的产品并不见得比荣耀更有优势，而荣耀今年在中低端的打法上，明显是冲着性价比来的，仅以6月的线下势头来看，销量已经盖过部分对手，在大家势均力敌的情况下，小米、OPPO、vivo三家所要承受的压力并不亚于荣耀。
一众渠道们也并不是只在华为和荣耀中做选择，整个国内线下手机渠道当前所面临的一个现状是，大盘萎缩使得线下生存变得愈来愈艰难，这一点在承压能力偏弱的地市级渠道上变现得尤为明显。
荣耀和OPPO等厂家虽然在近年来针对地市级渠道做过不少倾斜性的政策扶持，但仍然没有解决渠道的整体问题。
小米的渠道模式不存在这种问题，但运营压力都在厂家身上，而整体渠道对小米的态度没有过于紧密，各地的渠道普遍抱怨的一个问题就是利润太低。
对于小米来说，一旦出现一个品牌力强的厂商，地市级渠道整体的向心力就有出现偏转的可能。
曾有某品牌地区最大经销商当着雷峰网的面控诉：“那群人把我们当傻子一样耍，要我们干这个干那个，到头来利润也给我算的死死的，我宁愿做三星、魅族这种弱势一点的品牌，也不愿跟着他们干了.”
值得一提的是，三星最近也改变了其在中国的线下策略，不再学习华为那种建品牌专卖店的模式，而是改为建出货为主的小型门店，这一模式渠道商投入的成本低能够获利，得到不少渠道商的好评和跟进。
对于整个手机大盘来说，渠道商们何尝不是在做另一场观望。
应受访者要求，蒋涛、王延、徐升、洪杰皆为化名。